用最简单的方式告诉你,银行的理财产品如何理财

2016-11-08作者:知乎编辑:茹鑫

银行用我的钱投资了什么?


只要你在银行有存款,银行的人或多或少会联系你说要不要购买理财产品,而对于相当一部分的普通人来说,理财产品还没有那么熟悉,银行理财产品是怎么获得收益的?它的资金投向都是哪里?为什么能取得比存款高出不少的收益?这都是对于普通的投资者需要进行解答的问题。


理财产品从收益类型上看有固定收益、保本浮动收益、非保本浮动收益三种,从数量上看第三种是占比例最高的。


两高一剩:两高行业指高污染高能耗的资源型的行业;一剩行业即产能过剩行业。



银行个人理财产品作为投资者资产管理业务,从资金投向上看,除了限制进入的房地产、平台、两高一剩等行业,从政策上讲对投向并没有太多限制,比较常见的有:货币市场、同业存款、挂钩型衍生品(包括利率、汇率、商品、股票)、债券、债权投资、信贷资产、证券投资、收益权、受益权、股权投资等,金额上比较集中的是货币市场和债券市场;另外在银行风险控制措施能够做到位的情况下,还有一些艺术品交易一类的另类投向。


常见的理财产品可以分为以下四个大类:


一、信用市场类


从本质上来看,信贷类业务是项目融资,大致有两个用途:第一,不占用风险资产和信贷规模的表外出账,这个基础资产的审核标准跟贷款客户是一样的,甚至本身就有正常的授信额度,只是使用理财产品提供资金,在融资人不能及时兑付的情况下,银行甚至可以用表内资金去兑付理财资金;第二,资金需求和还款路径确定性稍差的企业,但保证方式较强,具有比较好的流通性,就是融资人本身有到期偿付能力,但要求比较自由的资金使用方式,也可以通过理财方式去获得融资。


信贷类常见的有:信托/资管受益权产品:使用理财资金通过信托贷款或者券商资管计划向客户提供融资服务。


委托债权投资产品:在北京金融资产交易所平台上使用理财资金对接基础资产。


应收账款收益权:利用融资人应收账款的收益权成立财产信托,用理财资金认购该信托计划。



二、固定收益类


这类理财产品的投向是各类债券(银行间和交易所市场的债券)、债券型基金(银行间国债、金融债、企业债、短融、超短融、中票等,交易所公司债、可分离转债、可转债等)、存款、货币市场基金、质押式及买断式回购等。


这一类也对非公开交易债券,例如定向工具、中小企业私募债等,有着比较严格的限制,这是标准化资产,总体来说风险非常低。


银行间国债、金融债、企业债、短融、超短融、中票:前三者是指进行交易的主体主要是银行等金融机构,交易的对象是债券,包括国债、金融债、企业债等;短融是指短期融资券,是由企业发行的无担保短期本票;超短融,是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的、期限在270天以内的短期融资券;中票是指中期票据,即期限通常在5年至10年之间的票据。


买断式回购,这里指债券交易的双方在进行债券交易的同时,以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格,由“卖方”向“买方”买回该笔债券的交易行为。



三、资本市场类


这类理财产品包括结构化证券投资、定向增发、上市公司股票收益权。


这一类是看起来风险比较高的,实际上银行会通过产品结构设计来控制总体风险,风险控制措施包括:


  1. 优先次级结构设计:通过合作机构证券、基金、信托,发起结构化资产管理/信托计划,优先支持劣后资金比例较高的,然后理财资金只认购计划的优先级,其他符合监管要求的个人或机构合格投资者认购次级;


  2. 预警止损敏感性测试:按照劣后/优先的比例设定预警线和止损线,在计划净值跌到会影响优先级收益的时候通知次级投资人补充保证金,使产品净值高于1,否则银行作为管理人,可以开始平仓提前中止计划;


  3. 其他措施:例如通过差额补足等担保方式转化为信用风险,通过占单只股票的总量来控制流动性风险等。

内容来源:书问

作者知乎
出版中信出版社
定价42元
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