小米创业三年市场估值如何达到100亿美元

2017-10-13作者:蔡丽煌, 等编著编辑:张小千

“投现阶段的小米,依靠的是“市梦率”,而不是市盈率。”


“小米符合电商公司的所有特质:呼叫中心、物流、电商销售平台。即使仅把小米看成一家电子商务公司,也是一家大公司。 ”                                      

 

—小米公司董事长雷军


100亿美元,这一估值使小米公司成为国内继腾讯、百度、阿里巴巴之后的第四大互联网公司。小米公司董事长兼CEO雷军称,投资者此次对小米公司的估值依靠的不是传统的市盈率,而是“市梦率”。创业至今仅三年的小米,在追捧和质疑声中被估值到了100亿美元,是小米真的值这个价钱,还是互联网公司成长中的过度乐观估价?


投资者在看中小米公司明晰的市场定位、营销策略的同时,也看中小米财务战略的稳健性和财务风险规避能力。在运用OPM战略进行资金运作方面,小米是业内轻资产、技术型公司的成功代表。


1.研发期


小米公司将研发期的工程机进行发售,一方面运用类精益创业模式的用户体验;另一方面在未完工期即有现金流流人。在该阶段,小米就能取得部分“发烧友”客户的销售款。


2.网络排队预售


小米采用的销售模式是网络排队预售,对应的生产模式则是订单式生产,在产品生产前就能取得客户的“全额预付款”,从而利用客户的资金进行生产、物流及售后服务。反观苹果等企业,都是先生产手机,在用户满意、确认购买后再支付款项。在这一阶段,小米取得了大量“跟风型”客户的销售款。


3.生产外包和物流外包


小米不从事手机的生产制造和物流,而是完全交给第三方公司。其生产制造完全交给手机代工厂英华达负责,物流则是运用陈年的凡客诚品建立的物流体系。生产和物流外包的两大好处是:第一,不用进行厂房、设备、人员等固定投人,从而降低公司固定资产的占用率第二,对供应商的应付账款进行账期的控制和调整,手机行业账期一般为60天左右,即在生产完工后两个月才进行付款。在该阶段,小米可以取得供应商的无息应付账款。


4.售后服务


小米除在部分大城市建立售后服务点外,其他大部分城市者P是采用外包。与生产外包类似,该阶段的外包可以取得服务方的无息应付款项。


上述整个过程中,除了在工程机研发前期的技术投人和持续的营销投人外,小米的资金投人全部由用户“买单”。小米采用高超的技巧对这一模式进行精心策划,有可能成为“最大限度降低财务开支和开发风险、最大限度运用OPM战略”方面的典型案例。



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内容来源:书问

作者蔡丽煌
出版清华大学出版社
定价32元
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